臺廠Q3營收上瘦下肥 獲利上有撐下恐減

文章來源:恒光電器

發布時間:2014-10-22

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　　第三季臺系LED供應鏈表現，在營收方便呈現上瘦下肥，LED-T5一體化燈管，即上游磊晶廠營收衰退，電工照明，下游封裝廠仍暢旺。不過業界人士認為，獲利狀況可能相反，綠色照明，酒店led照明，第三季磊晶廠的毛利率有撐，但下游封裝廠若照明比重太高，毛利率將呈現下滑或不如預期。

　　LED磊晶廠晶電、璨圓、新世紀已公布的第三季營收，呈現逐月下滑，高峰出現在七月份。累計第三季晶電營收為76.27億元（新臺幣，下同，約合人民幣15.33億元），季減6%，但比去年同期大增3成以上。

　　晶電財務長張世賢表示，第二季毛利率達21%，即將公布的第三季獲利數字，不比第二季差。主要原因是7、8月產能滿載， led亮化工程，單位成本降低，同時因產業供需平衡，產品單價也有撐。第二季晶電營業利益高達10億元（約合人民幣2.01億元），是第二季的3倍，LED照明工程，但業外因認列可轉債評價虧損逾8億元（約合人民幣1.61億元）， led室內照明，導致第二季每股僅小賺0.81元（約合人民幣0.163元）。第三季應無可轉債虧損，獲利表現可望更佳。展望第四季，晶電表示將回歸傳統淡季，滿載機率很低。

　　新世紀近日股價重挫，不過新世紀表示，設計，第三季營收下滑屬季節性的正常修正，并無太大產業利空，商業照明，這點從單價及毛利率有撐就可看出，“不像兩年前LED最慘的時候，是營收和毛利率一起掉。”新世紀預估，第三季毛利率與第二季接近，仍可維持獲利。新世紀的覆晶產品，星級酒店照明燈具，目前正與大廠認證中，預計明年可在戶外照明、大尺寸TV背光等領域大量出貨。

　　相較上游大廠第三季毛利率有撐，下游封裝廠變數較大。其中東貝第三季營收創高，較去年同期大增5成以上，不過來自照明比重增加，尤其是燈泡大量出貨，單價及利潤較低。東貝自估年底前照明比重將增至營收3成，也讓市場擔憂即將公布的第三季獲利是否不如預期。　　第三季臺系LED供應鏈表現，在營收方便呈現上瘦下肥，即上游磊晶廠營收衰退，下游封裝廠仍暢旺。不過業界人士認為，獲利狀況可能相反，第三季磊晶廠的毛利率有撐，但下游封裝廠若照明比重太高，恒光電器，毛利率將呈現下滑或不如預期。

　　LED磊晶廠晶電、璨圓、新世紀已公布的第三季營收，呈現逐月下滑，高峰出現在七月份。累計第三季晶電營收為76.27億元（新臺幣，下同，約合人民幣15.33億元），季減6%，但比去年同期大增3成以上。

　　晶電財務長張世賢表示，綠色照明，第二季毛利率達21%，即將公布的第三季獲利數字，不比第二季差。主要原因是7、8月產能滿載，單位成本降低，同時因產業供需平衡，設計，產品單價也有撐。第二季晶電營業利益高達10億元（約合人民幣2.01億元），是第二季的3倍，但業外因認列可轉債評價虧損逾8億元（約合人民幣1.61億元），導致第二季每股僅小賺0.81元（約合人民幣0.163元）。第三季應無可轉債虧損，獲利表現可望更佳。展望第四季，晶電表示將回歸傳統淡季，滿載機率很低。

　　新世紀近日股價重挫，不過新世紀表示，第三季營收下滑屬季節性的正常修正，并無太大產業利空，這點從單價及毛利率有撐就可看出， led室內照明，“不像兩年前LED最慘的時候，是營收和毛利率一起掉。”新世紀預估，第三季毛利率與第二季接近，仍可維持獲利。新世紀的覆晶產品，目前正與大廠認證中，預計明年可在戶外照明、大尺寸TV背光等領域大量出貨。

　　相較上游大廠第三季毛利率有撐，下游封裝廠變數較大。其中東貝第三季營收創高，較去年同期大增5成以上，不過來自照明比重增加，尤其是燈泡大量出貨， LED置換工程，單價及利潤較低。東貝自估年底前照明比重將增至營收3成，也讓市場擔憂即將公布的第三季獲利是否不如預期。

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